ЦБ РФ снижает ключевую ставку до 17%: экономический баланс в условиях нестабильности

12 сентября 2025 года Центральный банк России объявил о снижении ключевой ставки с 18% до 17% годовых, продолжая цикл смягчения денежно-кредитной политики, начатый этим летом. С момента пикового значения в 21% ставка была снижена на 4 процентных пункта, что многие эксперты предсказывали, пишет Дзен-канал "SM Юрист".

Основные причины снижения ставки

Ключевым аргументом в пользу этого решения стало значительное замедление инфляции. По данным Росстата, в августе цены упали на 0,4% по сравнению с июлем, что впервые произошло с 2022 года.

• Сезонный спад цен на овощи и фрукты также повлиял на данный результат: картофель подешевел на 30%, капуста — на 25%, а помидоры на 21%.
• Годовая инфляция упала с 9,88% в мае до 8,14% в августе, а текущая инфляция составила около 3,5%, что близко к целевому показателю ЦБ.

Банк России нацелен на уровне инфляции в 4% к 2026 году, и, следуя этим трендам, смягчение политики представляется разумным шагом.

Осторожность в действиях ЦБ

Несмотря на позитивные сигналы, регулятор действовал с осторожностью. Вот несколько факторов, удерживавших его от резкого снижения ставки:

Возврат инфляции. В сентябре цены начали подниматься снова, что подчеркивает нестабильность ситуации.

Слабость рубля. Курс доллара превысил 85 рублей, что может привести к ускорению инфляционных процессов.

Высокие инфляционные ожидания. Население ожидает рост цен на 13,5% в ближайший год, что может существенно повлиять на покупательское поведение.

Дефицит бюджета. Государственные расходы превышают доходы, с дефицитом в 4,2 трлн рублей, что происходит против плана на год.

Эти моменты делают быструю реакцию по снижению ставки рискованной и могут подорвать доверие к денежно-кредитной политике.

Рынки на новость о снижении ставки

Финансовые рынки спокойны, так как падение ставки ожидалось. Банковский сектор продолжает снижать ставки по вкладам, и средняя доходность по трёхлетним депозитам упала до 9,62%. Тем не менее, потребительские кредиты остаются дорогими — средняя ставка превышает 31%. Индекс государственных облигаций колебался в пределах 120–121 пункта, отражая умеренные ожидания дальнейших действий. Фондовый рынок также не проявляет ярких изменений, оставаясь в боковом движении около 3000 пунктов, под давлением слабой корпоративной отчетности и растущей налоговой нагрузки.