На Московском финансовом форуме глава Центробанка Эльвира Набиуллина вновь подняла вопрос о необходимости жесткой денежно-кредитной политики в условиях бюджетного дефицита. Это заявление заставило экспертов, таких как экономист Константин Двинский, задуматься, какие последствия это будет иметь для простых граждан, сообщает Дзен-канал "SM Юрист".
В последние годы регулятор акцентировал внимание на перегреве экономики, а теперь его «врагом номер один» стал дефицит бюджета. И если снижение ключевой ставки и казалось бы было бы логичной реакцией, то теперь это происходит крайне осторожно, словно кто-то идет по минному полю. Однако именно действия Центробанка провоцируют рост дефицита, что создает замкнутый круг.
Ключевая ставка: почти 20% и здравый смысл
Набиуллина снова акцентировала внимание на рисках инфляции и необходимости аккуратного подхода. Между тем, министр финансов Антон Силуанов намекнул, что снижение ставки могло бы помочь экономике. Но сейчас мы наблюдаем почти неприемлемый уровень ставок — около 19,2% в 2025 году, в то время как пару лет назад она была в пределах 7-8%.
Каждое снижение ключевой ставки экономит бюджету порядка 280 миллиардов рублей. Если бы ставка осталась на уровне 10%, это позволило бы сэкономить более 2,5 триллионов рублей, что сравнимо с расходами на здравоохранение и образование вместе взятые. В итоге половина бюджетных средств уходит на обслуживание последствий политики Центробанка.
Долговая яма и карман с дыркой
Министерству финансов сейчас приходится занимать под 14,5% годовых — именно столько дает доходность новых облигаций федерального займа (ОФЗ). Даже если ставка снизится, государство будет выплачивать этот дорогой долг еще долгие годы. Бюджет уже испытывает сильное давление, и дальнейшее углубление в казну может привести лишь к еще большим проблемам.
Курс рубля также вызывает тревогу. Он оказался крепче, чем предполагалось (95 рублей за доллар), что, с одной стороны, снизило инфляцию, но с другой стороны, ударило по доходам бюджета. Как результат, государственная казна потеряла свыше 1 триллиона рублей. Таким образом, действуя в разных сферах, Минфин и Центробанк ставят население перед необходимостью компенсировать убытки.
Цена монетарной политики
Общая сумма потерь для бюджета в 2025 году может достичь почти 3,5 триллионов рублей— 2,5 триллиона из-за высоких ставок и 1 триллион из-за курса рубля. Эти потери становятся следствием монетарной политики, где каждый ход Центрального банка наносит ущерб экономике. При этом правительство остаётся практически безвластным: расходы на экономическую поддержку минимизированы, а влияние на социальные статьи остаётся под запретом.
В этой ситуации Центральный банк обладает монополией на кредитную политику, а Минимущество финансов управляет налогами, расходами, но не контролирует стоимость денег. Таким образом, дефицит бюджета, на который так пало внимание регулятора, является результатом его собственной политики. Все это оставляет граждан с вопросом: кто же в конечном счете расплачивается за текущие экономические игры?
