По данным Банка России, в первой половине 2025 года доходность пенсионных накоплений и резервов негосударственных пенсионных фондов (НПФ) превысила уровень инфляции благодаря успешным результатам на долговом рынке. С 2017 года ставка доходности пенсионных средств без учета вознаграждений НПФ также оказалась положительной. Однако, несмотря на это, учитывая комиссии, вложения в НПФ остаются убыточными, и управляющие пенсионными активами не всегда оправдывают ожидания инвесторов, пишет Дзен-канал "Журнал «Эксперт»".
Доходность НПФ в цифрах
По итогам первого полугодия 2025 года средняя доходность пенсионных накоплений НПФ составила 6,3%, что эквивалентно 13% в годовом исчислении. Для пенсионных резервов удачные цифры еще выше — 8,0% или 16,7% годовых. Медианная доходность, которая показывает результативность большинства фондов, достигла 17,7% по пенсионным накоплениям и 19,7% по резервам. При этом подавляющее большинство фондов продемонстрировали результаты, превысившие уровень инфляции, который составил 3,8% за тот же период.
Как формируются пенсии в России
Пенсионные накопления создавались с 2002 по 2013 год при помощи отчислений от заработной платы, составляя 6% от страховых взносов. Мужчины 1953-1966 годов рождения и женщины 1957-1966 годов могли формировать свои накопления только в начале этого периода. С 2014 года накопительная часть пенсии была приостановлена. Эти средства могут быть размещены как в НПФ, так и в Социальном фонде России.
Пенсионные резервы формируются через добровольные взносы юридических и физических лиц, и их доходность также зависит от инвестиционного менеджмента.
Текущая ситуация на рынке НПФ
Согласно последней информации от Центрального банка, индекс доходности Мосбиржи «брутто» за первое полугодие вырос на 3,1%, а индексы государственных и корпоративных облигаций показали 13,7% и 15,1% соответственно. В то же время, пенсионные активы НПФ по-прежнему в значительной своей части сосредоточены в облигациях — 84% пенсионных накоплений и 68% пенсионных резервов.
Несмотря на видимые успехи, эксперты предупреждают, что сильные результаты НПФ могут не продлиться. Ожидается, что высокие доходности надежных облигаций, наблюдаемые ранее, могут снизиться, так как текущие темпы роста уже достигли своих пределов. Для обеспечения доходности выше инфляции в будущем потребуется качественное управление портфелем.
